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人民幣“破7”攪動金融市場!黃金期貨漲停,金價創6年新高

每日經濟新聞 2019-08-05 20:55:38

每經記者 邊萬莉    每經編輯 廖丹    

市場避險情緒持續升溫,推動國內黃金期貨合約漲停。8月5日,滬金主力合約漲停,漲幅3.99%,報334.00元/克;滬銀亦是大幅拉升。從國際上來看,現貨黃金漲幅為1.45%,報1461.15美元/盎司,創2013年5月以來新高。

數據來源:Trading View

興業研究匯率商品高級分析師張峻滔向《每日經濟新聞》記者表示,最直接的事件觸發因素是在毫無征兆的情況下中美貿易摩擦再度升級,引發了市場的避險需求。而從資產聯動的角度看,美國國債收益率走低、美元指數走弱都給國際金價帶來了利好。對國內而言,美元兌人民幣破7,使得國內金價表現較國際金價更為強勁。

那么,如果從長遠來看,貴金屬是否有投資價值?其內在的投資邏輯是怎養的呢?

黃金為什么又漲了?

滬金期貨主力合約漲停,漲幅達3.99%,報334元/克,滬銀漲超4%。對此,FX168財經學院副院長許亞鑫認為,一方面,避險買盤,是推動黃金、白銀短期走高的重要因素。市場之所以避險,與中美之間的貿易摩擦,日韓之間的貿易升級不無關系。隨著全球股市承壓下行,市場對于未來全球經濟增長的前景愈發悲觀,導致短期的避險資金流入黃金、白銀,共同推動價格創出新高。

另一方面,全球主要央行的寬松貨幣政策為這一輪黃金、白銀價格的持續走高,創造了很好的中長期基礎。美聯儲降息25個基點落地,也成為2008年金融危機以來美聯儲首次降息的標志。統計數據顯示,自2008年金融危機至今,全球主要央行降息超過700次,今年以來降息的央行已經超過14家,寬松的貨幣環境,必然給大宗商品,諸如黃金、白銀的價格走高奠定非常好的基礎。

值得一提的是,受黃金期貨大漲帶動,黃金股持續走高。東方財富網顯示,恒邦股份封漲停,銀泰資源、盛達礦業、山東黃金均漲超7%,中金黃金、湖南黃金、赤峰黃金、園城黃金等個股均紛紛大漲。

金融分析師肖磊表示:“黃金對外匯市場比較敏感,人民幣匯率走低,以及美聯儲降息帶來的持續影響,正在推升黃金的吸引力,尤其是對于國內投資者來說,能夠對沖人民幣貶值的資產其實并不多,流動性較好的也只有黃金了。投資者很容易被黃金等價格持續走高的市場吸引,出現比較集中的購買行為,再加上目前黃金投資的方式和渠道都非常普遍,一旦有消息刺激,很容易推升短期價格。”

中國銀行國際金融研究所研究員范若瀅分析指出,從近期黃金上漲的猛烈勢頭來看,主要原因在于:其一,全球經濟波動性加大引致的避險需求攀升,黃金作為避險的保值工具,在避險情緒升溫時往往會受到追捧,從而推動金價的明顯上漲。其二,全球貨幣政策轉向,包括美聯儲在內的諸多國家央行已經開始了降息操作,美元資產的收益率將伴隨降息周期而回落,對投資者而言,美元實際利率的下降將反向推高黃金吸引力,因而黃金價格將呈上升態勢。

長遠來看,貴金屬是否有投資價值?

“長遠來看,在全球經濟展望呈負面的背景下,貴金屬比大宗商品更有投資價值。”張峻滔分析指出,經濟下行使得工業需求走弱,大宗商品通常是承壓的,而具有債券屬性或貨幣屬性的貴金屬則可以受益于全球的低利率甚至負利率環境上漲。盡管在7月末的議息會議上,美聯儲主席鮑威爾否認了即將進入降息周期,但隨著越來越多的宏觀經濟指標轉弱,美聯儲未來很可能進入降息周期,美元指數可能進入下行通道,這也是利好貴金屬的另一重要因素。

張峻滔進一步表示,自布雷頓森林體系解體以來,貴金屬在大多數時期還是扮演著大宗商品等價物的角色。過去四十多年的貴金屬牛熊基本都和商品市場同步,但近年來國際經濟、金融環境的變化值得關注,包括美國經濟出現臨近中長周期拐點的跡象,全球負利率國債規模激增等,這些因素都使得貴金屬呈現出更多的貨幣屬性,而不再是單純的商品屬性。

在肖磊看來,從更長遠的角度來看,大宗商品市場的投資價值,依然取決于實體經濟,也就是實體的需求和消耗,從這一次大宗商品市場的走勢來看,金融屬性較強的黃金在持續上漲,而工業屬性較強的原油等出現了回落,說明投資者依然對未來全球經濟的增長比較擔憂,這種背景下,大宗商品市場的走勢可能會分化,黃金白銀等具有一定金融屬性的商品走強,而一些工業金屬和原材料價格會出現走低的情況。”

各國央行還在“買金”嗎?

8月1日,世界黃金協會(WGC)公布的《2019年第二季度黃金需求趨勢報告》指出,全球央行2019年上半年共買下374公噸黃金,總價值達到157億美元,購買量創下歷年同期新高。值得一提的是,各國央行約占同期整體黃金需求的六分之一,中國、俄羅斯和波蘭是“買金”熱潮的領頭羊。而今年二季度黃金需求總量上升8%至1123公噸,主要受央行持續買入與投資者追捧黃金指數股票型基金推動。

WGC表示,盡管黃金漲價會打壓其消費需求,但預計全球的寬松貨幣政策及不確定性仍舊會推動各國央行建立黃金儲備,并促使投資者繼續購買黃金ETF。

《每日經濟新聞》記者注意到,從去年12月以來,我國黃金儲備規模實現了連續7個月增持。其中,2018年11月~2019年6月的黃金儲備分別為5924萬盎司、5956萬盎司、5994萬盎司、6026萬盎司、6062萬盎司、6110萬盎司、6161萬盎司、6194萬盎司。有分析人士指出,黃金的安全性和流動性較好,是各國央行實現資產多樣化的重要工具,中國黃金儲備規模及占比與主要國家相比均偏低,未來仍有增持空間。

根據IMF2018年的統計,我國外匯儲備規模占全球外匯儲備規模的近30%。值得一提的是,我國已成為世界第一大黃金生產國,同時也是黃金消費大國。截至2018年末,我國黃金儲備規模達到1852噸,位居全球第六。

國家外匯管理局新聞發言人、總經濟師王春英表示,黃金儲備一直是各國國際儲備多元化構成的重要部分。黃金兼具金融和商品的多重屬性,有助于調節和優化國際儲備組合的整體風險收益特性。我們從長期和戰略的角度出發,根據需要動態調整國際儲備組合配置,保障國際儲備的安全、流動和保值增值。

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